在基本面修复、资金面改善的背景下，港股资产正在面临一场“价值重估”,今年以来港股主题QDII基金业绩亮眼。一些QDII基金“新玩家”首发便瞄准港股市场，今年以来新上报的公募QDII基金均为港股主题。

业内人士认为，港股资产仍具投资性价比，进入2025年下半年，重点关注港股市场中具备稀缺优势、能穿越周期的优质企业，以及低利率环境下的红利资产。

锚定港股 QDII新品加速布局

QDII基金“新玩家”正加速入场。6月30日，西部利得基金发布公告称，将于7月9日起发行西部利得恒生科技指数（QDII），这是该公司2023年获得QDII业务资格后的首只相关产品。

同是在2023年获得QDII业务资格的永赢基金，也在5月获批了永赢恒生消费指数型发起式（QDII）。为更快实现布局，部分获得QDII业务资格的公募还先成立了QDII专户产品，如上银基金等。

港股已成为今年以来QDII新品布局的“关键资产”。Choice数据显示，截至6月29日，今年以来成立的24只QDII基金多为港股主题。中国证监会公开资料显示，今年以来公募申报的QDII产品均为港股类，且多只产品采取了“发起式”模式，以便更快成立并布局，例如近期上报的中欧港股消费混合发起式QDII等。

新一轮QDII额度的落地，或进一步推升港股行情。多家基金公司表示，已收到国家外汇管理局下发QDII投资额度批复的通知。

业内人士认为，机构扎堆布局港股主题QDII基金，缘于港股基本面修复、资金面改善下的价值重估。今年以来，港股出现了两波较大的行情：第一次由恒生科技为代表的新经济产业趋势驱动；第二次，在贸易不确定性下，南下资金、全球资金进一步流入港股，“引爆”了稀缺、红利资产。

从资金面数据看，据华泰证券统计，截至6月27日，南向资金今年以来累计流入6794亿元，接近2024年全年。

中欧港股通精选基金经理付倍佳认为，港股的新经济结构占比高，互联网、新消费、创新药、新能源车等产业趋势向上，优质公司出现了基本面与估值的戴维斯双击。

热情高涨 看好港股后市

港股主题QDII基金上半年业绩亮眼，下半年应如何布局？

“尽管相较去年低点已有回升，但港股整体估值均仍低于历史平均水平，相对亚洲其他市场及欧美市场，具有投资性价比。”汇丰晋信港股通精选基金经理许廷全认为，目前外资对中国资产仍未超配，未来随着企业盈利进一步修复，外资有望持续流入。此外，港股各领域上市企业今年凭借着份额提升、加速渗透、成功出海、抢占消费者心智等不同因素，在业绩上表现出色，后续在盈利支持下或能一定程度上抵御市场震荡。

具体到投资上，多家公募基金公司表示：一方面，关注具有稀缺优势、能穿越周期的优质企业；另一方面，关注在低利率环境下资金对红利资产需求持续上升的机会。西部利得基金国际投资部总经理胡超表示，重点关注核心科技资产，在AI的突破下，短期波动不改中国科技资产长期向好逻辑。

不过，永赢基金权益研究部总经理王乾表示，当前市场结构特征明显，短期景气度较好或逻辑瑕疵小的资产已被市场充分定价，而部分优质资产受限于宏观经济、行业周期、短期景气度等因素，还处于相对低估状态。下半年，会择机布局长期风险收益比更具优势的资产，保持组合整体价值策略的连续稳定性。